Загальний огляд ринку

Загальна тенденція: Основною рисою ринку цього тижня є те, що «макроекономічні аспекти поступаються місцем галузям, попит і пропозиція визначають злети та падіння». Замість того, щоб заповнювати ринок однаковими прибутками та збитками, кожен різновид рухається незалежно, виходячи з суперечностей у власному ланцюжку поставок, представляючи загальну схему «одна сильна сторона, дві відмінності, три слабкі сторони»:

«Один сильний варіант зростає окремо (експортна логіка): моногідрат сульфату марганцю є найсильнішим сортом цього тижня. Основною рушійною силою є зростання експортних замовлень через дефіцит поставок за кордон (зупинка виробництва на іноземних заводах), виробництво заплановано до середини-кінця вересня, а внутрішній міжсезонний попит мало вплинув на нього.»

Внутрішня дивергенція «цинкової солі» (підтримка вартості проти тиску запасів): обидва належать до ланцюга поставок цинку, але тенденція змінюється через різні зусилля з контролю виробництва. Моногідрат цинку та активний цинк отримують вигоду від активного значного скорочення виробництва та високої вартості вторинного оксиду цинку, з обмеженими пропозиціями та твердими цінами; Хоча виробництво гептагідрату також контролювалося, було важко компенсувати високий тиск запасів у поєднанні зі слабким попитом на хімічні волокна та переробку корисних копалин, і ціна була під тиском зниження.

«Дрібні різновиди» загалом слабкі (падіння цін + скорочення попиту): такі різновиди, як сульфат заліза та селеніт натрію, перебувають у ситуації «подвійного знищення», оскільки ціни на сировину падають, а попит слабкий, ціни продовжують знижуватися; йодат кальцію та хлорид кобальту перебувають у глухому куті слабкої рівноваги через слабкий попит і пропозицію.
Фокус наступного тижня: Тижнева макроекономічна волатильність зросте, і мідь, цинк та сульфат міді першими постраждають, якщо макроекономічна ситуація буде ведмежою (яструбиний/сильний долар), тоді як моногідрат сульфату марганцю залишатиметься сильним завдяки логіці незалежного експорту; Якщо макроекономічна ситуація буде позитивною (голубиний/слабкий долар), нижня підтримка для солей цинку буде сильнішою.

Я,Аналіз кольорових металів

Тиждень за тижнем: Місяць за місяцем:

	Одиниці	3-й тиждень липня	4-й тиждень липня	Зміни щотижня	Середня ціна у червні	Середня ціна станом на 24 липня	Зміни за місяць
Шанхайський ринок металів # Цинкові злитки	Юань/тонна	24568	24474	↓94	24435	24478	↑43
Шанхайська мережа металів # Електролітична мідь	Юань/тонна	104320	105629	↑1309	104191	104082	↓109
Шанхайська мережа металів АвстраліяMn46% марганцевої руди	Юань/тонна	43.31	43.13	↓0,2	45,65	43.13	↑0,49
Ціна імпортного рафінованого йоду від Бізнес-товариства	Юань/тонна	635000	635000	-	635000	635000	-
Шанхайський ринок металів Хлорид кобальту (co≥24,2%	Юань/тонна	102000	100550	↓1450	109940	102194	↓7746
Діоксид селену на ринку металів Шанхаю	Юань/кілограм	120	120	-	164,9	121.11	↓43,79
Коефіцієнт використання потужностей виробників діоксиду титану	%	71,53	72,69	↑1.16	74,46	72.03	↓2.43

Сульфат цинку

СировинаЦіни на сірчану кислоту залишаються стабільними

Сторона пропозиціїСкорочення виробництва посилилися, коефіцієнт експлуатації знизився до 42% (на 21% менше, ніж у попередньому місяці), коефіцієнт використання потужностей становив лише 41% (↓14%), найнижчий показник за рік, пропозиція значно скоротилася.

З боку попитуЗакупівля кормів на внутрішньому ринку здійснюється на вимогу, а добрива забезпечуються лише невеликою кількістю від групи та спеціальних добрив; Що стосується експорту, то ставки фрахту в Південній Америці знизилися, але абсолютні витрати залишаються високими, і в переробному секторі очікується подальшого зниження цін.

Макрофактори: Суспільні запаси цинкових злитків зросли до 270 400 тонн, що ускладнило скорочення запасів; Слабке споживання нерухомості та інфраструктури; Але плата за переробку цинкового концентрату залишалася стабільною на рівні -750 юанів за тонну золота, а втрати від плавки підтримували ціни на цинк.

Прогноз цінОчікується, що ціни на цинк наступного тижня становитимуть 24 430 юанів за тонну (нижче, ніж цього тижня), але ціни на моногідрат цинку залишатимуться стабільними та стійкими через збільшення скорочення виробництва та жорсткість витрат. Рекомендується купувати на вимогу.

Пропозиція: Купуйте за потреби, виходячи з власних запасів.

Сульфат марганцю

З боку сировиниЦіни на марганцеву руду та сірчану кислоту високі та стабільні, а нижня межа витрат стабільна.

ПостачанняКоефіцієнт експлуатації 94% (незмінний), коефіцієнт використання потужностей 72% (незмінний), замовлення заплановані до середини-кінця вересня (55-60 днів), постачання обмежене

Попит:Іноземні виробники сульфату марганцю продовжують призупиняти виробництво, експортні замовлення переходять до Китаю, експорт стрімко зростає; традиційні товари переробки, такі як корми та добрива, перебувають у міжсезонні, що забезпечує закупівлі на вимогу. Збільшення експорту домінує над попитом.

МакрофакториНемає прямих макроекономічних негативних факторів, зниження ставок логістичних перевезень вигідно для експорту.

Прогноз цінСтабільний та надійний, ціни фіксовані. Рекомендується заздалегідь повідомляти про графік виробництва та робити замовлення поза піковими годинами, щоб забезпечити своєчасну доставку.

Сульфат заліза

СировинаНемає очевидної підтримки з боку витрат.

Сторона пропозиціїКоефіцієнт експлуатації 67% (незмінний), коефіцієнт використання потужностей 27% (незмінний), високий рівень невиконання замовлень на складських запасах.

ПопитЗакупівлі на виробництві на вимогу, без значного збільшення попиту.

Макрофактори: Без прямого макроекономічного впливу.

Прогноз цінВисокі рівні запасів навряд чи зміняться в короткостроковій перспективі, тенденції попиту та пропозиції навряд чи зміняться, не виключається можливість подальшого спаду, найслабші фундаментальні показники.

Сульфат міді/основний хлорид міді

Кінець сировини:Обмежене постачання травильного розчину, більший потік до проміжних продуктів, таких як губчаста мідь, частка використання сульфату міді звужується.

Сторона постачання:Коефіцієнт експлуатації 100% (на рівній основі), коефіцієнт використання потужності 42% (на рівній основі), більша гнучкість

Фактори:Взаємне призупинення торгівлі між США та Іраном призвело до різкого падіння цін на нафту, а тиск інфляції та підвищення процентних ставок дещо послабився. Ослаблення долара США позитивно вплинуло на ціни на мідь. Потрясіння у видобувній промисловості одночасно посилювалися або зменшувалися. Низький рівень запасів міді в Лондоні та новий мінімум внутрішніх соціальних резервів підтримують ситуацію. Однак високі ціни на мідь придушили попит на основну сировину, а часткове скасування складських розписок на мідь у Лондоні збільшило доступну пропозицію. Серед сектора кольорових металів мідь має найсильніші фундаментальні показники. Незважаючи на охолодження ситуації між США та Іраном, логіка зростання цін на мідь не похитнулася. З одного боку, невирішені тарифи США на мідь спонукали світових трейдерів скористатися періодом "вікна" для поставок міді до США, і цей "ефект сифона" призвів до надзвичайно низьких спотових цін у регіонах поза США, особливо на внутрішньому ринку та на Лондонській біржі біржі металургії (LME). Внутрішні запаси впали до найнижчого рівня з 2024 року, спотові премії високі, а власники мають сильну готовність утримувати ціни. З іншого боку, попит демонструє рису «не бути слабким у міжсезоння». Під впливом тарифів запаси міді на Лондонській біржі металів впали до мінімуму за чотири з половиною місяці. Закордонні шахти спостерігали неоднозначне зростання та скорочення виробництва, але загальне зростання було обмеженим і його було важко змінити через жорсткий баланс між попитом і пропозицією. Очікується, що ціни на мідь залишатимуться високими.

3) Перспективи майбутніх тенденцій:

Прогноз цін: МідьЦіни цього тижня різко зростають через перебої з постачанням сировини, спричинені зсувами в Чилі; Але наступний тиждень, як очікується, буде переважати під впливом макроекономічних негативних факторів (конфлікт на Близькому Сході, зміцнення долара США), а ціни на мідь перебувають під тиском, при цьому основний діапазон очікується на рівні 103 500-104 500 юанів за тонну. Існує висока ймовірність того, що ціни на мідь впадуть наступного тижня, і фактичне зниження залежатиме від постачання сировини та витрат виробників. Рекомендується здійснювати закупівлі гнучко у потрібний час.

ПропозиціяГнучкі закупівлі на основі ритму виробництва та наявності запасів.

1) Поточна цінова тенденція

2) Тенденція ціни на мідь за останні п'ять років (2021-2026): Підсумок п'ятирічного тренду: Вгору - відкат - бічний тренд - знову прорив - Висока консолідація. Наразі вона знаходиться на найвищій точці за майже п'ять років.

Сульфат магнію/оксид магнію

Щодо сировиниЦіна на оксид магнію останнім часом стабільна. Посилення заходів щодо захисту навколишнього середовища дещо зменшилися, і ціна на оксид магнію може послабитися, оскільки деякі невеликі заводи відновлять виробництво. Ціни на сірку продовжують зростати, ціни на сірчану кислоту залишаються високими, сульфат магнію консолідується на високому рівні, а моногідрат магнію стабільно зростає. Піковий сезон для аквакультури досяг дна, витрати на сировину та енергію високі, короткостроковий ринок сильний і волатильний, і на майбутньому ринку він, швидше за все, зростатиме, ніж падатиме. Рекомендується поповнювати запаси партіями за потреби.

Йодат кальцію

Ринок йоду перебуває на високому рівні, але слабкий. Сировина, рафінований йод, є стабільною, що забезпечує підтримку витрат. Виробники працюють безперебійно та мають достатні пропозиції. Постачання сировини для переробки поповнюється лише невеликими замовленнями на предмети першої необхідності, торгівля незначна, короткострокові ціни дещо слабкі. Поповнюйте запаси за потреби.

Селеніт натрію

Сирий селен коливається на низькому рівні, з великою кількістю побічних продуктів від плавки та легкої торгівлі; діоксид селену є слабким, як і сировина. Селеніт натрію кормового класу стабілізує ціни на основі високого попиту з боку аквакультури, а витрати на видобуток та переробку є підтримкою. Загальний ринок спостерігає, і короткострокова тенденція вузького діапазону слабкої стабільності продовжується. Купуйте на вимогу.

Хлорид кобальту

Синхронна консолідація коливань хлориду кобальту, оксиду кобальту літію та оксиду кобальту. Падіння хлориду кобальту припинилося, і ціни на нього намагалися підвищити, але торгівля була млявою; чотириоксид кобальту консолідується через слабкий попит; оксид літію та кобальту опинився під тиском, зростання карбонату літію не вплинуло на котирування, а загальна ціна залишилася стабільною. Купуйте на вимогу.

Хлорид калію/карбонат калію/форміат кальцію/йодид

1. Хлорид калію: Ціна на хлорид калію знижується, але її підтримка все ще існує, тому не варто бути надто песимістичними щодо ведмежих або коротких позицій. Ринок прикордонної торгівлі значно впав. Подальша ситуація з імпортом буде ретельно стежити. Продажі сульфату калію були низькими, ціни на сірчану кислоту дещо знизилися в деяких регіонах, і хоча переробні підприємства продовжують зазнавати збитків, існує ймовірність незначного падіння цін. Поповнюйте запаси за потреби.

2. Ціни на мурашину кислоту постійно знижуються. Попереднє покращення поставок повернуло запаси до розумного діапазону, підтримуючи нижню межу ринку; Але споживання в нижньому сегменті ринку слабке протягом міжсезоння, відсутній імпульс зростання, і очікується, що ціни слабо консолідуються в короткостроковій перспективі. Рекомендується обережно робити запаси, виходячи з попиту.

3. Ціни на йодид цього тижня залишалися стабільними порівняно з минулим тижнем.